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刘蕊茂(Mary Lau)

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日志

 
 

利好支撑不足 2017年PVC欲涨乏力  

2017-07-15 11:27:27|  分类: 市场分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  2017年氯碱行业面临更深层次的转型升级和产业结构调整。一方面,氯碱失衡矛盾依旧突出;另一方面,环保、安全生产检查力度愈发趋严以及“两会”、“一带一路”等大型会议召开,对氯碱产销影响明显。PVC经历了2016年下半年以来一波强势拉涨行情后,2017年进入震荡调整阶段。上半年受氯碱厂家集中春检、PVC期市拉涨等利好因素支撑,行情出现两波短暂回暖。但下游终端需求因房地产调控,新屋开工面积增幅较小,管材、型材等主要消费市场表现持续低稳,导致PVC行情欲涨乏力。

一、2017年上半年PVC行情走势分析

1 2016-20176月国内主流市场电石法PVC价格走势

利好支撑不足 2017年PVC欲涨乏力 - 蕊梦 - 刘蕊茂(Mary Lau) 

数据来源:中国塑料信息库

从图1来看,2017年上半年PVC行情整体呈现高位回落的走势,期间2月和5月出现两波上涨行情。春节过后,受PVC期市大幅走高以及节后市场人气回暖提振,PVC行情出现拉涨,涨幅在300/吨。随后进入2月底,国家严控楼市,各地限购潮来袭,新屋开工面积增幅减小,管材、型材等终端需求行业开工不足5成,新增订单不多;同时,新一轮环保检查启动,下游制品厂家开工进一步受限,PVC需求持续低迷。2月底至5月初,PVC行情在低谷徘徊。5PVC厂家集中春检,涉检产能达500万吨,占国内总产能20%以上,供应减少,市场借此机会拉动PVC出现一波上升行情。上半年国内PVC最高均价出现在216日,为6643/吨;最低均价出现在420日,为5602/吨。二者差价高达1041/吨,跌幅18.58%

2017年上半年PVC市场主要受以下几个因素影响:

1.环保和安全生产检查力度加严

2016年开始,环保检查提升到前所未有的高度。2017年开春,新一轮环保督查再度展开,主要督查京津冀地区大气污染防治情况,随后,多地环保督查工作展开。2017年环保督查成为政府的常态化工作,对国内大宗商品形成巨大影响,而PVC也明显受到这波环保督查的影响,价格出现大涨大跌。

2.国家大型会议召开直接影响产销

2017年“两会”和“一带一路”峰会分别于3月和5月在北京召开,会议前夕及期间,北京周边地区PVC及下游塑料制品厂家产销受限明显。厂家降负荷或停产是常态,货物运输也受阻。

3.上游原料价格重心下移

PVC表现不振,电石厂家加大外销,压车卸货现象频现,电石价格急剧下行后低位徘徊,对PVC缺乏支撑。年初国内电石均价为3200/吨,6月末下降至2900/吨,下跌 300/吨,跌幅9.38%。同时,亚洲乙烯也持续暴跌,至6月末CFR东南亚乙烯价格报880.5美元/吨,较年初跌99.5美元/吨,跌幅10.15%

4.PVC厂家集中春检略有支撑

  从5月中旬至6月上旬,包括新疆天业、齐鲁石化、天津大沽等氯碱厂家陆续停车检修,涉检产能高达500万吨。市场PVC货源供应明显减少,商家炒涨热情空前高涨,推动PVC出现一波上行行情,华东、华南市场成交价格上涨300/吨。

二、2017年下半年PVC行情预测

6月底受PVC期市上扬提振,商家炒涨情绪升温,PVC现货行情呈现稳中小涨走势。但结合近两年走势来看,PVC仍处于高位回落的整理阶段。下半年主要有以下几个因素影响PVC行情:

1.上游原料多空交织

国际油价持续围绕40-50美元每桶区间震荡,EDCVCM单体价格平稳运行。而亚洲乙烯市场供应过剩,自年初以来价格重心持续回落,对乙烯法PVC难有支撑。从6月中下旬开始,随着下游PVC需求好转,对电石采购增多,包括内蒙、宁夏等主产区电石厂家涨价出货现象增多,电石出现低位反弹,价格表现坚挺,对PVC成本支撑作用增强。

2.供需两端利好难觅

供应方面,因烧碱利润可观,2017年氯碱厂家持续维持较高开工率,从氯碱平衡的角度出发,PVC厂家开工率也较高,长时间维持在八成左右,市场货源供应充裕。随着2016年国内PVC新建或扩建产能在2017年逐步释放,且2017年有宁夏金昱元新增25万吨产能6月投料生产,青海盐湖镁业30万吨产能下半年正式投产。因此令市场PVC产量一直处于高位。据国家统计局数据显示,20171-5月国内PVC累计产量为768.1万吨,同比增长6.8%

需求方面,管材、型材、皮革、电线电缆占据PVC终端消费60%以上的市场份额,2017年上半年这些行业表现低稳,对PVC缺乏支撑。2017年下半年市场对秋检及传统“金九银十”需求旺季可期,但目前国内实体经济环境并不乐观,因此PVC下游需求也难有太大提升空间。未来海绵城市、城市管廊、“一带一路”基建对PVC有推力,中长期将有望拉动PVC需求,但短期PVC终端需求表现依旧不景气。

3.国家政策不断施压

国家环保和安全生产等方面的政策不断施压氯碱行业。根据国办发布的《控制污染物排放许可制实施方案》规定,20176月底前,火电、造纸行业要全面完成排污许可证的核发,大概涉及5000多家企业。截至623日,3000多家企业已取得全国统一编码的排污许可证。71日开始全国启动排污许可证执法检查工作。而国内70%以上的氯碱厂家均有自备电厂,且多为火力发电。排污许可证检查工作实施将在一定程度上影响氯碱厂家生产。与此同时,多地安全生产巡查工作也同步进行。6月上旬,国务院安委会启动第四批安全生产巡查,陆续进驻内蒙古、上海、湖北、海南、西藏、甘肃、青海7个省级人民政府和新疆生产建设兵团。本次巡查结束后,将实现对全国省级政府安全生产巡查全覆盖。

4.金融属性进一步增强

2017年以来,PVC金融属性进一步增强。在PVC现货市场缺乏亮点的前提下,大连商品交易所V1709主力合约对PVC现货的带动作用不断增强。20172月中旬和6月底受大宗商品走强支撑,PVC期货市场两次出现持续反弹,而PVC现货市场在基本面平稳的情况下,市场报价明显跟涨。目前PVC期现基差逐步缩小至50/吨以内。据业内人士反应,正是因为PVC基本面较为平静,厂商将注意力集中到PVC期货上。

综上来看,2017年下半年PVC利好不多,行业面临调整的压力依旧较大。无论上游原料还是下游需求都无明显支撑,因此预计下半年PVC行情将维持区间震荡整理走势。“金九银十”需求旺季、7月海运费上调将抬高PVC运输成本等因素存在,或推动行情出现阶段性回暖。(作者:广东塑料交易所行业分析师 刘蕊茂

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